Решение ФРС: начало нового цикла ужесточения
Ключевые тезисы:
- ФРС впервые за 3 года повысила процентную ставку на 0.25%, решение было единогласным.
- Это не единичный шаг, а начало нового цикла ужесточения денежно-кредитной политики.
- Инфляция остается главным приоритетом ФРС, цель — 2%.
- Для крипторынка и рискованных активов это создает негативный макрофон.
- Уровень поддержки для биткоина — $75 000, пробой может привести к коррекции до $72 000.
Контекст и решение ФРС
- Повышение ставки на 0.25% было ожидаемым рынком (вероятность >90%).
- Решение принято единогласно (12 голосов против 0), что указывает на консолидацию внутри комитета.
- Главный вопрос: Это единичное повышение или начало цикла? Новые прогнозы ФРС дают ответ: 16 из 18 участников комитета ожидают как минимум ещё одно повышение до конца года.
Позиция ФРС и ключевые тезисы Джерома Пауэлла
- Инфляция — приоритет №1: Пауэлл заявил, что инфляция "остаётся слишком высокой и держится на этом уровне слишком долго". Возвращение к цели в 2% — главная задача.
- Условия не были ограничительными: ФРС считает, что даже после вчерашнего повышения денежно-кредитные условия не стали по-настоящему жёсткими, а лишь "убрали часть стимулирования".
- Экономика даёт пространство для манёвра: Потребительские расходы устойчивы, рынок труда стабилен, рецессии нет. Это позволяет ФРС сосредоточиться на борьбе с инфляцией.
- Будущие решения — от данных: ФРС не даёт конкретных обещаний по следующим шагам. Всё будет зависеть от новых данных по инфляции, рынку труда и потребительской активности.
Прогнозы и ожидания рынка
- Ориентир ФРС: К концу года ставка может оказаться в диапазоне 4.25–4.50%.
- Ожидания рынка: Сместились с вопроса "Повысит ли ФРС?" на вопрос "Когда будет следующее повышение?". Вероятность повышения на встрече в конце октября оценивается в 50–60%.
- Негативные факторы для ликвидности: Повышение ставок ФРС, доходность облигаций США на максимумах с 2007 года, ожидаемое повышение ставки Банком Японии — всё это усиливает глобальный отток ликвидности из рискованных активов.
₿ Ситуация на крипторынке (Биткоин)
- Технические уровни: Ключевая поддержка — $75 000. Пробой может открыть путь к $72 000 (зона крупного опционного кластера) и далее к $70 000.
- Данные по ончейну:
- Крупные игроки (киты) ведут себя неоднородно: одни накапливают, другие распределяют. Чистый баланс адресов с >1000 BTC снизился за 30 дней.
- Долгосрочные холдеры активно фиксировали прибыль в августе, сейчас продажи замедлились.
- Позиции краткосрочных холдеров (чувствительных к падению) сейчас находятся в убытке на сумму около $102 млрд.
- Рынок деривативов: Объём торгов фьючерсами (
$86.6 млрд) многократно превышает спотовый ($6.2 млрд), что указывает на высокую зависимость от плеч и риск каскадных ликвидаций. - Фонды (ETF): 15 сентября зафиксирован значительный чистый отток капитала из спотовых биткоин-ETF (~$450 млн за день), что является негативным сигналом.
Торговые выводы и стратегия
- Базовый сценарий: Коррекция на рынке, особенно для биткоина, ещё не закончена.
- Триггер для смены тренда: Для отмены медвежьего сценария недостаточно роста цены. Необходимо:
- Устойчивое закрепление выше ключевых уровней.
- Возвращение стабильного притока в ETF.
- Улучшение макрофона (смягчение риторики ФРС).
- Текущие позиции: Автор держит шорты по биткоину, эфиру и акциям (Microsoft, Nvidia), рассматривая локальные ростки как отскоки внутри коррекции.
Вывод: Начался новый макроцикл, где главным драйвером рынков становится политика ФРС. Высокие ставки поддерживают силу доллара и доходность облигаций, создавая давление на рискованные активы, включая криптовалюты. В ближайшей перспективе ключевым будет уровень $75 000 для биткоина и данные по инфляции в США.